2016年银行理财产品收益排行榜10月封闭式预期收益型人民币产品平均收益率3.73%

1.本月资管热点及政策解读

商业银行债转股操作路径：通过资管业务解决

在政策红利与商业银行经营模式求变的双重作用下，投贷联动模式逐渐推广开来，与商业银行投贷联动开展紧密结合的就是“债转股”的进一步实施。债转股，是一种债务重组，也是处置不良资产的常用方式之一。债转股使得企业的债务减少，注册资本增加，原债权人不再对企业享有债权，而是成为企业的股东，实质上是将企业的存量债务转变为债权人对企业的股权投资。不同于基于增量的角度考虑商业银行参与股权投资，为减轻企业压力，政府对于企业的存量债务问题也提供了新的思路，债转股或可作为投贷联动的重要环节，为商业银行经营转型提供新的思路。中国金融资产集中在商业银行，债权融资是商业银行的传统融资服务，也是企业的主流融资方式，长此以往，在经济新常态下形成造成金融供给体系中企业、政府负债偏高的局面，商业银行债转股的实施有助于改变企业的资产负债结构。从银行角度来讲，债转股的实施也是对银行自身投资行为的改变。债转股使银行对利润的获取从企业负债成本溢价转向股权投资收益，有助于降低企业融资成本。同时，债转股基于对存量资产开发的性质，也是“资产荒”背景下银行资管的突围路径之一。债转股问题不可避免涉及到资金风险偏好和资产风险属性之间的矛盾。如果商业银行股权投资的资金来源是存款，那么存款的债权债务关系和“挤兑风险”是和股权投资的高风险溢价和长期限投资内在不兼容的。商业银行资管业务恰恰可以解决这一矛盾。理财资金可以积极参与债转股交易模式，多方位、多角度配合参与债转股资产配置，并与现有股权投资模式相结合，实现多方合作，多途径退出。这其中最为关键的是合作客户的筛选和风险定价能力，在具体的参与过程中可以与券商、信托以及基金子公司等同业进行紧密合作，优势互补。

普益点评：通过投资和贷款相结合，未来小微企业、创业企业等轻资产企业可以从商业银行拓展融资渠道，资本市场和实体经济的鸿沟有望打通，这对于商业银行差异化经营，改善盈利结构有重要意义。

2.封闭式预期收益型人民币产品

2.1本月银行理财整体情况展示

普益标准监测数据显示，本月389家银行共发行了6561款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品)，发行银行数比上期减少9家，产品发行量减少1672款。其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.73%。

本月发行的银行理财产品中，国有控股银行共发行852款，环比上升1.62个百分点至12.99%;股份制商业银行共发行966款，环比下降0.12个百分比至14.72%;城市商业银行共发行2630款，环比下降3.13个百分点至40.09%;农村金融机构共发行1892款，环比上升1.84个百分点至28.84%;外资银行共发行221款，环比下降0.20个百分比至3.37%。